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通胀率月月攀升,欧洲央行加息箭在弦上,佳源国际

  欧洲央行(ECB)行长特里谢本周在荷兰阿姆斯特丹召开新闻发布会时,强烈暗示欧洲央行可能将于7月7日货币政策制定会议上加息。

  自从欧洲央行在今年4月7日率先在西方发达国家中提高利率以来,市场上对欧洲央行“已进入新一轮加息周期”的预期渐起。欧洲央行若是选择再次紧缩银根,在欧元区通货膨胀的大环境下,更像是“箭在弦上,不得不发”。

  特里谢在新闻发布会上称:“我们将会逐步采取我们判定为合适的决定,来继续十分牢固地控制通胀预期。此前我们一直都是这样做的,现在也是如此。”他表示,这对“欧元区的稳定性、市场信心以及经济繁荣来说都是极其重要的”。

  通胀率逐月递增促加息

  欧元区的通胀率已与佳源国际2%的物价维稳警戒线渐行渐远。

  根据欧盟统计局公布的数据,今年1至5月,欧元区的通货膨胀年率依次为2.3%、2.4%、2.7%、2.8%和2.7%,基本呈现逐月递增趋势。并且,随着欧元区经济复苏和世界能源及大宗商品价格居高不下,欧元区的通胀压力可能还将进一步增大。

  欧盟委员会在其5月发表的春季预测报告中称,欧洲央行目前的头等大事是维持物价稳定、控制通货膨胀。而根据路透社报道,国际清算银行(BIS)也于上周日表示,“需要全球收紧货币政策”,各国央行可能必须加快升息步伐。由此,欧洲央行选择在这一时机上调基准利率并不意外。

  对于主导利率将上调多少,经济分析人士比较一致的看法是上调0.25%,达到年利率1.5%。有分析人士预测,此后每个季度欧洲央行都会采取类似的微调利率行动,到今年年底前将主导利率上调至1.75%,到2012年底进一步将主导利率提高到2.5%。

  按兵不动已3个月

  加息是一把双刃剑。

  目前,欧元区成员国经济发展已呈现不平衡态势,加息会制约欧元区经济的进一步增长,尤其会成为已在风雨中苦撑的希腊和葡萄牙的不可承受之重。

  利率一旦提高,债台高筑的成员国的借贷成本也会随之升高,使其在国际金融市场上的融资更加困难,从而加剧主权债务危机。其次,提高利率往往会进一步抑制这些成员国的投资和消费需求,对其本来就不景气的经济而言,更是雪上加霜。

  彭博社29日的报道援引了野村国际高级欧洲经济学家Jens Sondergaard的评论,称如果事情照此发展,加息成为事实,“希腊届时可能将受到毁坏(could blow up)”。

  或许正因这些考量,欧洲央行在今年4月份将其基准利率上调25个基点至1.25%后,按兵不动3个月只等7月的货币政策会议。在5月和6月两次例行的货币政策会议上,各委员几乎一致同意“保持利率不变”,欧洲央行维持1.25%的主导利率不变。

  加息是否真能有效击退通胀?特里谢称:“物价面临上行风险,欧洲央行提供的充裕流动性可能助长了通胀压力。”但他同时表示:“通胀压力也来自全球能源和大宗商品市场。”对此,央视财经评论员纽文新也于近日撰文称:“目前的物价问题不是欧洲货币政策可以解决的,欧洲紧缩货币仅仅是治理全球性通胀的‘辅助力量’,而绝非‘决定性因素’。‘决定性因素’是美元滥发,这不是欧洲人可以左右的事情,更不是欧洲货币政策可以解决的问题。”

  加息预期带动欧元英镑冲高

  有分析师指出,特里谢暗示欧洲央行加息的消息有助于提振欧元人气。特里谢讲话后,欧元延续了欧洲时段的涨势。欧元/美元周一至周三连续3个交易日上涨,虽在技术上受到1.4400的压制,截至记者29日晚间发稿,仍最高冲至1.4447的高位。但是由于希腊等国主权债务问题存在很大的不确定性,投资者仍有担忧,令欧元周三的涨幅有限。

  受欧元大幅反弹支持,英镑/美元也一度快速反弹创出1.6044新高,不过因为之前公布的经济数据疲软,限制英镑涨幅,记者发稿时,汇价重新跌落在1.佳源国际6033附近整理。

  分析师同时指出,美联储于上周三议息后,决定保持“在较长时间内维持低利率”的承诺。这与欧洲央行可能的加息计划形成对照,或许会令美元后市人气承压,这可能也是欧元这几个交易日延续反弹势头的原因之一。

  摘自 《第一财经日报》

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