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三大央行好戏开唱 纽储降息后看英国瑞士央行,ActivTrades

    亚汇网讯,中美欧一系列经济数据调整之后,本周重头戏终于开演,纽联储一如预期今夕25个基点,但对GDP进行了上调,纽元在短暂下行之后飙升,涨幅超过150个点。纽元冲高背后除了央行对经济的正面评价,还有美元指数令人意外的续跌。在周二国际大宗商品全面暴跌之后,美元周三出现仅100点的下滑,为众多非美货币打开反弹缺口,其中包括即将发布更多政策信号的英国和瑞士央行。
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    新西兰央行赶在美联储12月决议之前再度祭出宽松的货币政策,可以推断的原因有两个,即新西兰国内经济增长乏力和通胀现状引发央行担忧。从纽联储在宣布降息25个基点之后,对新西兰经济预期上调,但下调通胀预期,可见后者对纽联储造成的压力更大。
    受到此前多次央行政策干预的提振,三季度以来新西兰乳制品出口已经有所改善,价格的反弹也一直延续到10月。四季度新西兰出口虽然受到一定的冲击,但整体经济在央行政策刺激下已经有所起色。
    本周发布的中国进口数据下滑幅度明显收敛,对其主要贸易对象信心兰是一个正面信号。受此影响,纽联储上调2016年第一季度GDP预期至增长2.4%,之前料增2.2%。
    另一方面,从本周一中国数据显示该国外汇储备全面缩水开始,到美联储加息预期继续巩固美元强势带来商品价格跳水,各国对通胀的担忧逐步升温。国际原油未能出现预期的回升,而是一路下跌至40美元/桶下方,低通胀压力加大不可避免。
    新西兰联储在对该国上调明年一度季度GDP增长预期的同时看淡通胀前景,在决议中下调2016年第一季度通胀预期至1.2%,之前料为1.5%;预计通胀率达到2%的 时间将从此前预期的2016年第三季度延迟至2017年第四季度。
    虽然新西兰央行在汇价上的看法是纽元上涨毫无益处可言,进一步贬值将是适宜的。但现实的情况是在纽联储决议结果发布后,纽元仅出现短暂的下行,随后掉头向上,上涨超过150个点。
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    在本周二和周三的商品货币暴跌中,纽元独善其身,从这一线索来看,纽元借助美元回调的缝隙反弹并不突兀。纽元之外, 英镑和瑞郎都将面临央行决议的考验,而周三的市场调整中,英镑和纽元已经出现一个较为强劲,央行政策信号是福是祸,让我们拭目以待。
    对于瑞士央行政策前景,投资者按照惯性首先参考欧洲央行此前的政策信号。在上周的利率决议中,欧洲央行启动了不及预期宽松的货币政策,瑞士央行可能处于谨慎起见,保持货币政策不变。
    但在纽联储降息之后,投资者的看法有所改变。由于瑞士国内也面临严重的低通胀问题,部分分析认为,瑞士央行可能加大市场干预稳定物价。但此前瑞士央行张张敲打的讲话仅仅在口头上对瑞郎进行口头压制,而没有扩大宽松的暗示。
    鉴于此,市场预期看法已经将投资者分成明显的两个派别:一边是支持瑞士央行继续维稳静候美联储决议的观望派,一边则是支持瑞士央行扩大干预刺激瑞士经济的激进派。
    观望派看法的依据是欧洲央行决议和行长德拉吉更加保守的政策态度,以及美联储政策前景中存在的众多不确定性。而激进派则认为瑞士央行将采取行动来有效对抗依然强劲的瑞郎汇率;主要原因包括持续高估的汇率已经影响到瑞士经济。
    英国央行方面的看点依然是“加息”。虽然已经挂着“加息”的名号很久,英国央行实际上依然处于纠结状态,经济数据起伏不定和央行高层意见分歧都增加了加息具体时间和细节的不确定性。
    鉴于此周四20:00公布的英国央行会议纪要料将维持利率不变,内容可能比最近的语调稍微更ActivTrades加强硬。较为乐观的分析认为,由于英国经济呈现强劲增长及薪资上扬,外界仍预料英国央行将跟进美国升息。
英镑兑美元.jpg英镑兑美元日线图
    笔者认为英国央行不会在日内作出加息的暗示,部分由于国际央行政策环境的影响,部分 由于英镑近期出现的反弹ActivTrades冲高。周三欧市盘中,英镑/美元重新站上1.50关口,刷新两周高位至1.5181。英镑强势或引起央行高层不满,纪要内容或对英镑行情构成修正。

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