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美国超低利率还将保持两年-传闻

  本报驻外记者 马小宁 吴志华 张金江 吴乐珺

  当地时间8月9日,美国联邦储备委员会(美联储)在例行政策会议上大幅调低了美国经济增长预期,决定将接近于零的超低利率至少保持到2013年年中,同时表示可能在必要时采取其他措施刺激经济。美联储政策宣布后,美股出现下跌,随即大幅反弹。道琼斯指数在此前3个交易日下跌1000多点后,9日收盘时上升430点,创2009年以来单日最大升幅,显示市场的悲观情绪有所缓解。

  美国股市的先抑后扬与美联储对经济前景的判断直接相关。美联储在政策声明中称,今年以来,美国经济增长比预期要“低得多”,就业市场情况仍在恶化,消费开支不旺,房地产市场依然低迷。美联储预计,“未来几个季度经济复苏的速度”要低于其在6月时的预期,同时失业率仅将小幅降低。在此基础上,美联储决定将目前0—0.25%传闻的联邦基金利率至少保持到2013年年中。自2008年12月实施这一超低利率政策以来,美联储一直表示仅将在“一段时间内”保持该利率,这曾被外界普遍理解为几个月时间。此番美联储首次制定出的明确时间框架,其跨度大大超出经济学家的预期,市场将之解读为美联储对美国经济前景感到悲观,以致道琼斯指数在政策声明宣布后的几分钟内下跌200多点。

  不过,美联储在声明中也表示,已对“广泛政策工具”进行了讨论,并“打算在需要时投入使用”。投资者认为,这意味着美联储将为潜在的宽松货币政策打开大门,可能很快采取其他措施刺激经济复苏。

  由于美联储的声明使投资者连日来的不安心理得到一定缓解,10日东京股市早盘大幅高开,拉美股市当日止跌回升。不过,国际黄金价格9日继续冲高,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1743美元,比前一交易日上涨29.8美元,涨幅为1.7%。可见,投资者对美国评级下调、欧洲主权债务危机以及全球经济衰退预期仍持续担忧。

  路透社认为,美联储决定公布之时恰逢金融市场动荡不安之际。在美国主权债务评级遭调降后,市场对全球经济的忧虑加剧。虽然欧洲努力为债务高企的意大利和西班牙构筑安全网,但仍不足以避免大范围的市场动荡。《金融时报》则认为,美联储的声明阻止了风险偏好的回升,导致瑞郎与日元两种避险货币急速上涨。就在全球主要市场进入“熊市”之际,投资者开始进入市场抄底,逆转了风险资产的直线下挫。

  对于美联储维持超低利率政策的声明,巴西的《巴西利亚邮报》10日发表社论指出,美联储的决定“只会恶化金融环境”。美国债务危机给巴西企业造成了巨大损失。仅在“黑色星期一”,巴西上市企业的股票市值就缩水了1469亿雷亚尔(1美元约合1.63雷亚尔)。当地媒体认为,降低银行利率、减少财政税收和保持当前的消费能力并维持经济增长水平是巴西政府可能采取的两项应对措施。

  分析人士认为,美联储的宽松货币政策暗示对股市的提振作用能否保持并彻底扭转股市颓势,还有待观察。中国现代国际关系研究院美国所副研究员钱立伟表示,当前美国经济复苏面临前所未有的不稳定性、脆弱性和复杂性特征。对新兴经济体而言,美联储持续低利率政策和未来可能出台第三轮量化宽松政策意味着外部输入性通胀压力持续传闻存在。防通胀、保增长、调结构将成为新兴经济体面临的艰难任务。全球经济复苏的复杂性、艰难性不但需要新兴经济体准确研判形势和及时把握时机,更考验其政治智慧和综合治理手段。

  (本报华盛顿、巴西利亚、墨西哥城、布鲁塞尔8月10日电)

  点评

  吴晶妹(中国人民大学财政金融学院教授):长期以来,美国实施的超低利率政策对其经济复苏起到一定积极作用,增加了市场流动性,恢复了市场信心,促进股市、债市、商品市场交易走向活跃。但是,超低利率政策带来的负面影响也不可小视。例如,低利率会不可避免地增加货币供应量,使已经过量的美元更加泛滥,加快美元贬值速度,导致美国政府主权信用级别降低,扩大美国资产市场泡沫。

  与此同时,美国的超低利率政策也在世界范围内产生负面影响,给世界货币体系带来震荡,导致以美元为核心的国际资本流动加快,增加国际贸易摩擦发生几率,使其他国家货币,尤其是人民币升值压力继续增大。由此可见,美国实施超低利率政策,没有考虑世界其他国家利益,没有表现出大国应有的负责精神。

  美国要想刺激经济复苏,与其将压力转嫁别国,不如转向国内寻找良策。美国应停止在金融技术上做文章,平等地与其他国家进行贸易往来,可以用资源和技术与相关债权国家交换。同时,作为世界第一大黄金储备国,美国可以将所囤积的黄金拿出来进行清算。

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