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美联储强化宽松政策预期大增 市场为之振奋_清明休市安排

  房屋数据疲软、就业数据不佳、消费者信心下降、高盛净利骤降......一连串令人泄气的数据却没有压垮市场。20日美股不跌反涨,高盛也没有因业绩不佳暴跌,反而大涨逾2%。21日,市场延续涨势,摩根士丹利资本国际亚太指数涨幅在0.4%左右清明休市安排,欧洲市场早盘主要股指普遍上扬,当日美股开盘前的股指期货亦出现1%左右的涨幅。

  在这背后提振市场信心的是投资者对美联储将进一步强化量化宽松政策的预期。21日,美联储主席伯南克将赴国会就经济状况作证,会前部分交易员押注美联储将进一步降息。

  伯南克将"松口"?

  当地时间21日至22日,伯南克将赴国会参加半年度听证会。由于此前公布的一系列经济数据都传递出美国经济增长正出现放缓的不乐观信号。有不少分析师据此猜测,伯南克将会发表进一步强化宽松政策的措辞。

  本月初,美国政府发布的6月非农就业报告显示,该国就业人口出现年内首次下滑,且失业率仍高居9.5%。有海外媒体20日报道称,这份失业数据令芝加哥商业交易所短期联邦基金利率看跌期权关注度剧增。

  来自芝加哥商业交易所的数据显示,交易员已押注3800亿美元,以防范今年11月至明年2月某个时候美联储下调基准利率,这高于7月1日的2730亿美元,当时6月非农就业报告仍未公布。自2008年12月以来,美联储一直将基准利率维持在0至0.25%的低水平。年内迄今,实质利率则徘徊在0.16%左右。基准利率期货显示,交易员押注,美联储的首次加息时间将在2011年6月。

  在联邦公开市场委员会最近召开的一次会议上,美联储官员讨论了经济恶化情况下,存在需要进一步刺激经济的可能。14日公布的会议纪要显示,美联储一年多来首次下调美国经济增长预期。外界认为美联储进一步放宽货币政策的工具有限,但押注美联储将迈出进一步宽松步伐的交易员数量正在增多。

  此外,国际货币基金组织(IMF)20日发布的一份报告称,全球中央银行应当从金融危机中吸取三大教训,建立起能够保持系统性金融稳定的政策框架。教训包括:第一,主要采取宏观审慎的政策来应对金融稳定。第二,货币政策的首要目标依然是保持物价稳定。第三,危机表明中央银行的流动性操作和广泛危机管理框架需要作出改变。

  监管法案令金融业承压

  在所有关于美联储或加大宽松政策的猜测中,有一种观点认为,伯南克可能宣布降低银行超额准备金的利率,以帮助脆弱的银行业渡过难关并刺激经济增长。金融危机以来,美联储推出大量创新货币政策工具,以向市场注清明休市安排入流动性,稳定金融系统。目前,大部分应急政策工具已经到期。美国联邦储备委员会20日表示,同意将财政部向美联储的定期资产支持证券贷款工具(TALF)提供的信贷担保规模由之前的200亿美元降至43亿美元。此举被认为是美联储应对危机的货币政策退出的一部分。

  但银行业的状况依然令市场担忧。上周五,美国两大银行花旗和美国银行率先拉开美国金融业的财报序幕,但两大行相继公布营收下滑和贷款需求降低,在业绩公布后,美国银行股价大跌逾9%,花旗股价重挫6%。自上周五以来,美股BKW银行业指数下跌约6%。另一大华尔街金融巨头高盛的情况亦不理想,该集团第二财季公司净利润骤降82%,远差于市场预期。

  美国官员20日表示,未来加强全球银行业的资本状况,除了需要国会和奥巴马政府的支持外,全球合作也至关重要。美联储理事塔鲁洛在参议院金融委员会听证会上表示,为了令全球金融系统更加稳定和更具弹性,对大型金融企业实行更严格的资本标准至关重要。"我们的看法是,大型机构应具有充足资本,以便能够承受系统性问题带来的损失,"塔鲁洛说,"达成这一标准需要大力加强现有要求。"

  此外,奥巴马总统即将于当地时间21日签署的金融监管改革法案亦令金融业承压。美国三大信用评级巨头标准普尔、穆迪和惠誉评级日前都发表声明称,不准在新发行债券的相关文件中引用它们的评级。三者都称,害怕自己承担起金融改革法案带来的新的法律义务。根据议员多德和弗兰克发起的这场历史性立法,评级公司要为其信用评级的质量负责。

  全球股市下半年将收复失地

  美联储或进一步放松政策为市场注入兴奋剂,甚至有分析人士预计,全球股市将在今年下半年收复失地。

  在数据不佳、财报不振的所谓利空下,20日美股不跌反涨。高盛当日开盘前宣布,第二财季公司净利润骤降82%,远差于预期。不过,该公司股票仍在收盘时大涨2.22%。

  当日另一大公司的漂亮财报亦成为市场的利好。科技业巨头美国苹果公司发布财报称,其营业收入和净利润在本财年第三季度(截至6月26日)双双同比大增,营收额更是创下公司历史上的季度新高。该公司股价也因此大涨2.57%。

  21日亚太股市及欧洲市场早盘主要股指普遍上扬。其中,摩根士丹利资本国际亚太指数涨幅在0.4%左右,英国、法国及德国三大股指早盘涨幅则均逾1%。

  21日富国银行公布财报,二季度实现每股收益0.55美元,净利润达30.6亿美元,尽管较去年同期下挫约3%,但仍然好于市场预期。该股在当日美股盘前交易中飙升约4%。另外一家金融巨头摩根士丹利宣布,公司在今年二季度的盈利达15.8亿美元,合每股1.09美元,不仅扭亏为盈,还超过市场预期。该股在盘前交易中上扬约3%。

  此外,研究机构RCM认为,由于美国经济有望避免"二次探底",全球股市今年下半年将收复失地。6月30日以来,摩根士丹利资本国际环球指数上涨4.7%,今年上半年则为下跌11%。

  来源:上海证券报

  撰稿人:王宙洁

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