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英国被夺AAA评级 聚焦美英GDP_swift

    本周(4月15-19日当周)虽然美国数据疲软及美联储众官言论令鸽派“重掌东宫”,但美元最终受益于避险买需。在全球形势显得动荡不安的情况swift下,市场难以割舍美元的避险情结。

    从外汇走势来看,美元无疑是真正的“赢家”。在美联储宽松预期发酵之际,美元指数本周收盘却录得近0.8%的涨幅。具体原因来看,日本央行超宽松政策得到G20默许的消息支撑日元空头,美元兑日元上涨;欧洲央行降息预期升温、意大利政治僵局恶化、G20公报强调欧债风险及全球经济稳定任重道远、惠誉剥夺英国AAA评级等打压欧系货币,美元兑欧元、瑞郎及英镑走高;贵金属暴跌及中国GDP增长不及预期拖累商品货币表现,美元兑加元、澳元及纽元上涨。
 
    此外,IMF下调全球经济预期、美国发生连环爆炸案及校园枪击事件、中日领土之争及朝鲜半岛局势等风险事件,均成为推高美元的“幕后黑手”。

    而从技术面来看,美元指数在本周跌至81.70附近后受到前期高点/低点形成的支撑,存在反弹需求。而上述种种事件给了美元多头反弹的N个理由。下周将公布日本央行利率决议、美国及英国第一季度GDP初值,而这两大事件可能再次推升美元。

    【外汇周评】美元避险情结难割舍,聚焦日银决议及美英GDP


    本周焦点1:G20默许日本超宽松政策,G20经济公报强调全球经济稳定任重道远

    4月17日至4月22日,来自全球的各国财长及央行行长们本周来到美国华盛顿,参与国际货币基金组织(IMF)与世界银行(World Bank)联合举办的半年度会议。此外,二十国集团(G20)的财长们还将乘此机会举行G20财长会议。

    在北京时间4月20日凌晨出台的G20经济官员会议公报认为,稳定全球经济前景仍任重道远;各央行政策需在确保物价稳定的同时支持经济。公报还指出,全球主要发达国家需要在下次G20元首峰会于今年9月在俄罗斯圣彼得堡召开之前进一步制定出中期财政战略目标。

    G20会议讨论焦点仍是欧元区局势问题。不过,日本方面也较为活跃,其在G20会议上阐述近期超额宽松政策的立场是为抗通缩而非为汇率,该立场得到G20默许。不过,这并不代表大家都满意日本的政策。韩国财长4月19日称,对韩国而言,日元走软比朝鲜问题的威胁更大。

    本周焦点2:惠誉剥夺英国AAA评级,ECB降息预期升温且意政治僵局恶化

    欧洲方面,英国和欧元区均有利空消息出炉。惠誉4月19日欧洲金融市场收盘后下调英国AAA评级,至AA+,前景为稳定。而穆迪今年2月已取消英国AAA评级。标普虽尚未下调英国评级,但已表示在近期内有至少三分之一的可能性下调其评级。

    欧元区的利空消息包括两方面。颇有威信的德国央行行长魏德曼4月17日暗示降息举措可能随即而至。魏德曼当天指出,若数据状况显示欧元区经济形势在进一步恶化,那么欧洲央行将需要考虑进一步下调利率水平。这等于是间接证实了欧元区近期经济表现糟糕的这一状况。

    意大利政治僵局在本周进一步恶化——新总统难产。意大利议会4月18-19日期间三度选举总统未果,意大利议会两院将于周六(4月20日)加班进行投票,以期能确定新总统的人选。中左翼联盟指出,将考虑采取更多的措施来确保普罗迪能够最终顺利当选,但目前该联盟内部对总统人选问题分歧仍大。

     本周焦点3:美国数据多有疲软,美联储放宽QE言论浮出水面

     本周公布的美国数据继续疲软。美国4月费城联储制造业指数逊于预期,企业界心态仍然谨慎;美国4月13日当周初请失业金人数增至35.2万,为五周内第四次上扬;美国3月工业产出虽因寒冷天气而取得增长,但制造业产出月率意外下降0.1%;美国3月新屋开工虽依旧不错,但营建许可意外大跌;美国3月经济领先指标意外走低,因受消费者信心疲软拖累,显示美国联邦正政府的全面自动减赤措施已在经济领域产生了相当的负面影响。

    美联储内部的声音也转为偏向鸽派。美联储4月17日褐皮书报告称“美国经济在2月底到4月初仍维持缓步增长”。虽然近几周来有关美联储(Fed)逐步收缩QE的讨论一直是货币政策争论的焦点,但在最近几天中,一些Fed官员提醒市场人士,逐步收缩资产购买并非板上钉钉的事。甚至,路易斯联储主席布拉德和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔认为,若通胀走低,Fed可能不得不增加刺激举措的力度。美国3月CPI年率仅升1.5%,创2012年7月以来最小升幅。

    本周焦点4:全球经济预期遭IMF下调,美日中朝事件未停歇

     国际货币基金组织(IMF)周二(4月16日)公布的《全球经济展望报告》下调了全球多个国家的经济增长预期,并将全球经济增长预期下调0.2个百分点至3.3%,仅略高于去年的水平。IMF表示,欧洲持续的衰退及春季美国经济的放缓正在给今年全球经济复苏前景带来负面影响。不过IMF上调对日本经济的预期,因其大规模货币及财政刺激举措正提振经济。

     同时,本周内美日中朝事件未停歇。首先是美国波士顿国际马拉松赛场及肯尼迪总统图书馆兼博物馆遭遇连环爆炸,不久又在美国德州化肥厂发生爆炸致逾10人死亡,之后又在麻省理工大学发生枪击案。朝鲜希望谈判的态度转变令其与美日韩之间的“孽缘”厄运似有所减缓,但双方仍无意退让自身利益。日本与中国之间就钓鱼岛之间的“纠葛”则有增无减。

    【下周】聚焦日本央行决议、美国及英国一季度GDP、IMF/世行半年会收尾声明

    周日(4月21日)(北京时间下周一4月22日)是2013年世界银行和IMF春季会议最后一日,届时IMF/世行半年会收尾声明或是值得期待的。然而,日本央行利率决议、美国及英国一季度GDP料将是更大关注点。

    日本央行将于下周五(4月26日)11:30公布利率决议,这次可能又有新动作。日经新闻4月18日报道称,日本央行可能最早能在2015年春季达成2%的通胀目标。其引用消息人士的话称,为尽快达成2%的最终通胀目标,日本央行4月26日决议时料宣布上调2013财年、2014财年通胀率目标,分别至0.5-1.0%、1.5%左右,此前目标分别为0.4%和0.9%。

    法国兴业银行高级外汇策略师Sebastien Galy称,从资金流向的结构性来看,美元兑日元或攀升至110.00。法国巴黎银行称,预计日元将面临更大抛压,资金外流因素将继续主导日元走势。就在上周该行调整了对日元今年年底的预期,美元兑日元看105.00;欧元兑日元看140.00;澳元兑日元看116.00。

    英国第一季度GDP初值将于下周四(4月25日)16:30公布。最近公布的英国数据大多不及预期,市场情绪保持谨慎,而下周即将公布英国第一季度GDP数据,投资者密切关注。IMF本周将英国2013年经济增速预期自1月份的1.0%下调至0.7%。英国经济过去几年一直原地踏步,近日外媒调查分析师认为其今年将仅增长0.7%,低于上月调查预测的0.9%,为该机构开始调查对2013年预测以来的最低水平。

    经济停滞已促使英国政府的数年减赤项目脱离正轨,引发各方有关其应当更少关注赤字而转为更关注经济增长的呼声四起。就连此前一贯支持财政紧缩的IMF也在本周《全球经济展望报告》中呼吁,英国应当考虑方面减赤步伐。

    美国第一季度实际GDP初值将于下周五(4月26日)20:30公布。鉴于近期美国经济数据疲软,且美联储内部的鸽派声音似乎“重掌东宫”,因而美国一季度GDP数据值得期待。根据预期中值,美国一季度实际GDP初值年化季率料增长3.0%,远超上季度终值的增长0.4%。

    IMF在本周公布的《全球经济稳定报告》中下调美国2013年经济增长预期至1.9%,维持2014年3%的增速不变。IMF明确表示,尽管美国躲过了最坏的结果,但财政政策紧缩程度超出自身预期,这是其下调美国预估的关键原因。IMF称,美国的“自动减支”措施将使今年GDP增幅减少约0.3个百分点,若下财年继续实施,将再减去0.2个百分点。

    下周主要指标一览:

4月22日
22:00 美国3月成屋销售总数年化

4月23日
09:45 中国4月汇丰制造业PMI预览值
15:58 欧元区4月制造业PMI初值
20:58 美国4月Markit制造业PMI初值
22:00 美国3月新屋销售总数年化

4月24日
05:00 新西兰联储决议
16:00 德国4月IFO商业景气指数
20:30 美国3月耐用品订单月率

4月25日
16:30 英国第一季度GDP初值
20:30 美国4月20日当周初请失业金人数

4月26日 07:13 日本4月制造业PMI
11:30 日本央行利率决议
20:30 美国第一季度实际GDP初值
21:55 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值

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