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“恐怖之夜”降临市场 今晚谁能笑到最后?-利率期货

  周二日内发生了不少事件,比如英国的通胀数据,比如IEA的月报,但这些似乎都不是重点,今晚(21:30)美国通胀数据才是当前市场关注的焦点,恰逢2月14日情人节,对于投资者而言,今晚将决定大家是否能否继续有钱来给心上人送上节日贺礼。
  若CPI证实了通胀走强的状况,将迫使美联储新主席鲍威尔在上任后第一次主持的会议上就做出继续加息决定,而不是暂时按兵不动继续观望。在此状况下,市场流动性的进一步紧缩势必继续强化“股债双杀”的格局,同时反过来影响到整个金融市场的风险偏好情绪。

  芝加哥商交所CME对联邦基金利率期货的交易计算得出,3月加息概率为77.5%,比一天前涨了1个百分点。此外,市场计价入6月和12月再分别加息一次的概率都超过50%。

  美国CPI数据将成为今晚超级主角

  美国CPI数据和零售数据在多数场合都会在同一天出炉。在以往,有着恐怖数据之称的零售销售数据重要性往往并不逊色于CPI数据。然而在今晚,这一切或许将有所改变,因为这一次,美国CPI数据料将是当仁不让的超级主角!

利率期货   一些受调查者也表示,鉴于美国通胀数据本身受到多重不确定性数据的影响干扰,因此1月份的数据若大幅高出或意外低于预期,都不是太值得大惊小怪的状况。然而,一旦CPI显著高于预期,那么市场的“通胀恐慌”便会重燃,而最近刚刚稍有起色的股市也便可能再度受挫。

  此前,由于美国1月薪资增幅意外出现飙升,燃起了市场对通胀的忧虑,投资者担心美联储可能以更快步伐加息,这导致过去一周全球股市和债市遭遇剧烈的震荡。而既然股市暴跌的症结在于通胀,那么今晚的CPI数据便有可能再度成为引发市场剧烈波动的“催化剂因素”。

  在上周出现修正(标普500指数下跌逾10%)后,目前投资者已开始变得更为谨慎小心,因为他们怀疑这是否会成为市场的转折点。过去一年的大部分时间里,市场都创下新高。Amplify Trading交易主管Piers Curran周一告诉CNBC,这在很大程度上取决于周三美国公布的消费者价格数据。

  Curran说道:“本周三我们将迎来真正重磅的事件,美国CPI数据将出炉——这真的是下一个非常重要的通胀衡量指标。”

  根据外媒调查显示,美国1月整体CPI月率料上升0.3%,上月为增长0.2%;1月核心CPI月率料上升0.2%,前值也为增长0.2%。调查并显示,美国1月整体CPI年率料上升1.9%,上月为上升2.1%;1月核心CPI年率料攀升1.7%,上月为增长1.8%。
  
  过去12个月里,美国核心CPI年率升幅大多维持在1.7%。美联储在1月份会议上就通胀释放了更加鹰派的信号。此次美联储声明最大的变动是有关通胀。联邦公开市场委员会(FOMC)承认,通胀预期最近有所上升,并表示同比通胀率预计今年将上升,并在“中期内”稳定在委员会2%的目标左右。翻看FOMC过往声明发现,美联储上一次做出通胀短期会走高的判断还要追溯到2011年。

  
  彭博社调查的70位经济学家中,只有6位预测1月份CPI环比上涨0.3%,高于中间值。但与预期相符的读数不一定会导致平静。根据彭博的数据,去年12月出现强劲回升的某些行业可能会在1月份恢复,包括医利率期货疗产品和汽车。富国证券表示,另一种现象可能会使其实现平衡:公司在今年年初测试消费者是否有能力支付更高的价格标签,而这并不总是随着季节调整而被清除。

  零售数据方面,外媒调查显示,美国1月零售销售月率料上升0.2%,升幅低于上月的0.4%;1月核心零售销售月率料攀升0.5%,上月为增长0.4%。彭博经济学家撰文称,1月零售销售将初步展示第一季度消费者支出的情况。汽车、建材因天气相关原因而出现销售下滑,这可能对整体零售销售构成压力,并掩盖其他领域销售情况的稳定表现。

  今晚市场谁能笑到最后?

  毫无疑问,随着今晚CPI数据的出炉,无论是汇市、股市、债市还是贵金属市场,都可能迎来新一轮的大洗礼!

  对于股市而言,虽然在回调10%之后美股暂时企稳,自2009年延续至今的牛市暂时还没有终结的迹象,但是从历史上来看,“通胀无牛市”的规律依旧有效。如果通胀持续走强,会直接带动美联储的更强力紧缩预期,在此状况下,风险资产市场将承压,而美元则面临短线利多,行情格局很有可能会和之前在2017年全年正好颠倒过来。

  海外网知名外汇资讯网站Poundsterlinglive周一撰文称,定于周三公布的美国通胀数据,将是本周市场面临的一座“冰山”。与此同时,美元和股市将从10年期国债收益率中获得线索。美元和股市正日益盯紧美国10年期国债收益率轨迹,这体现了市场对通胀和利率未来走向的担忧。

  瑞银证券有限公司经济学家Sam Coffin表示:“现在市场似乎已经为通胀风险做好准备,因此,可能会对数据做出更大的回应。紧张来自于此前的平均时薪数据,以及某种程度上的政策声明。如果对数据有特别强烈的反应,那将是思考的一部分。但是最终,一个数据并不能改变人们对通胀的看法。”

  从历史数据看,美国核心CPI数据与市场预期值出现重大差异的局面并不多见,但是由于零售数据往往与其一同发布,美元指数在60分钟内的行情波动依然不小:
  
  分析人士指出,低于预期的通胀数字可能足以将当前对通胀的担忧暂时掩盖起来,这将为股市复苏铺平道路,并促使美元恢复下跌趋势。反之,如通胀强劲上扬可能意味着股市进一步下跌,美元则将持续复苏。

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