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激进刺激方案“胎死腹中” 美国经济也闹“两难”-程序化交易

  23日公布的美联储11月份会议纪要显示,美联储曾在10月中旬的一次特别会议上考虑过更为激进的经济刺激措施,最终"胎死腹中"。

  在纪要中,美联储宣布下调对今年经济增长的预期。同一天,美商务部却调高了对今年三季度的经济增速预估值。分析人士认为,两项权威经济增长数据"一高一低",加上房地产、金融业频频爆出问题经济数据,这些都显示美国经济复苏之路依然坎坷。

  美联储曾考虑激进方案

  美联储23日公布的11月份会议纪要显示,曾在10月举行非例行会议上讨论过更为激进的经济刺激方案,其中包括设定具体的国债收益率目标和国债购买策略。

  尽管美联储程序化交易否决了这一政策,但这似乎表明,如果在6000亿美元新一轮定量宽松措施之后,通胀率继续下挫,那么盯住10年期国债收益率等长期利率或将成为美联储的下一个政策选择。

  会议纪要显示,大多数成员都同意推出二次量化宽松政策的决定,但对购买更多长期证券对经济带来的风险、以及可能的成本与效益则意见不一。程序化交易

  美联储每年举行8次货币政策决策例会。最近的一次会议在11月2日-3日举行。这次会议上,美联储继续把联邦基金利率维持在零至0.25%的低水平,并宣布启动总额为6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策,以推动就业和刺激经济增长。但这项政策在全球引发广泛质疑与批评。

  富国证券高级分析师马克·维特纳表示,"美联储官员对新一轮量化宽松政策存在如此大的分歧令人意外。很显然,最终的宽松政策是在美联储主席伯南克的推动下才最终出台的。"

  野村证券分析师扎克·潘德则认为,"委员们继续强调进一步放宽政策的利与弊,他们在会上明显认为利大于弊,但正如伯南克曾公开表示的那样,他们将以更慎重的方式放宽政策,考虑到量化宽松的潜在成本,他们不会在这次会议上大规模放宽政策。"

  "一高一低"凸显"两难"

  美商务部和联储这两大权威经济数据发布机构23日同一天发布了有关经济增长的数据。一方面,商务部调高了对今年第三季度的经济增速预估值;另一方面,美联储则下调了对今年全年的经济增速预测。分析人士认为,两项权威经济增长数据"一高一低"显示美国经济复苏之路依然坎坷。

  先看第三季度的经济增长数据。美国商务部当天发布了关于今年第三季度实际国内生产总值(GDP)的第二次预估,对10月份的首次预估值向上做了修正,从增长2.0%上调至增长2.5%,高于经济学家预计的2.4%。本次调高增速的原因在于个人消费开支、私人库存投资、非居民住房固定资产投资、出口以及联邦政府开支等项目都有所改善。

  再看美联储的数据。美联储当天发布最新一次利率决策会议纪要,下调了对今年全年美国经济增幅的预测。报告显示,美联储认为今年美国经济增幅将为2.4%至2.5%,明显低于其今年6月份3.0%至3.5%的预测。美联储同时下调了2011年的经济增速,从6月份预计的3.5%至4.2%下调到3.0%至3.6%。对比6月份的预测,美联储在这次会议上对经济形势整体持相对悲观态度。除了GDP增幅,美联储还调高了失业率预测,认为2010年美国失业率将在9.5%至9.7%的范围,2011年将在8.9%至9.1%之间。

  无论是商务部还是美联储23日的报告都提示了美国经济面临的风险。商务部指出居民住房固定投资依然严峻。美联储则重点围绕其两大职责--保持物价稳定和促进充分就业来概括当前的经济形势,其报告基调与美联储主席伯南克近期的几次讲话一致,认为这两方面的进展迟缓都"令人失望"。

  美国诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼23日警告说,美国经济可能会步日本后尘面临"流动性陷阱",在低利率下经济增长仍然停滞不前,并且出现通货紧缩。

  金融业险象环生

  在美国经济喜忧参半的增长前景中,美国银行业无疑被视为最大的不稳定因素之一。美国联邦储蓄保险公司(FDIC)23日称,今年三季度,美国银行业盈利比去年同期上升,但在该公司"问题清单"上的银行数量也有所增长,这反映美国银行业复苏依然面临挑战。

  FDIC称,数据显示,第三季度由联邦保险公司进行存款担保的7760家美国商业银行和存款机构共盈利145亿美元,比去年同期增长20亿美元。不过,该季度的整体盈利低于今年第一季度的177亿美元和第二季度的214亿美元。

  FDIC的主席希拉·贝尔说:"银行业继续从金融危机中复苏,信贷情况取得改进,我们继续对银行业前景持谨慎乐观态度。"她同时警告,银行业在清理资产负债表、建立资本和适应金融市场与经济变化方面还有很长的路要走。

  数据还显示,截至今年第三季度,在联邦保险公司"问题清单"上的银行数量从829家增至860家。这是自1993年3月份以来的最高水平。第三季度,全美共有41家银行倒闭,使今年以来倒闭的银行数量达到127家。金融危机发生以来,美国大量中小型银行倒闭。2009年,全美倒闭的银行数量总计140家。

  此外,美国财政部长盖特纳23日表示,美国新成立的监管机构将于明年1月提交非银行金融机构监管新规的议案,且将于明年年中提交衍生品市场监管新规的议案。他称,"这一步将令该监管机构可以把任何可能对金融系统构成威胁的金融机构纳入强大的监管之下,不仅仅是银行。"

  来源:上海证券报

  撰稿人:王宙洁

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