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“渡边太太”回来了 日元套息交易卷土重来_什么是环比

  日元套息交易回报趋升

  所谓「套息交易」(Carry

  trade),是指投资者借入低息货币(融资货币),再投资于相对高回报的货币,藉此套取两个货币之间的息差;融资货币若被市场越推越低,则炒家赚息之余兼可赚价。惟一旦融资货币出乎预期急速反弹,投资者将会录得更大亏什么是环比损。

  据彭博资讯统计,2010年5月16日至今,投资者借入美元,再将资亚汇资于澳元的回报率约为20.1%;期间若以日元作为融资货币进行相同投资,回报率则约6.21%。细看来,此情况今年可能出现逆转,截至今年2月18日为止,美元套息交易年内回报仅2.什么是环比8%,日元套息交易的回报则高达23.8%。

  日已限制外汇杠杆比率

  「日元目前处于高位,买升的值博率较低。」海通外汇及金业研究部分析员郑广复分析称,技术走势而言,沽日元买外币值博率较高;基本因素而言,环球经济加快复苏,环球步入加息期,加上美日两国的国债孳息差距扩大,均令以日元作为融资货币的套息交易变得有利可图。

  「两个风险因素须要留意:一为日本央行或出手干预;其二是日本近来已经限制炒卖外汇的杠杆比率,由过往的最高300倍,大幅调低至100倍或以下。」郑广复认为,短线美元兑日元有机会跌至80算,长线谷底反弹的机会甚高。而据彭博资讯综合40位专家意见得出,美元兑日元第二季将上试86算,年底再弹上90日元。

  套息风险来自美元续跌

  网上外汇交易商Forex.com的日本首席分析师亦表示,随着全球经济复苏步伐日渐稳固,购买高息资产的投资者日益增加,日元套息交易再受青睐,投资者愈来愈看淡日元前景。根据美国期货交易委员会的数字,截至2月15日共有18548张日元兑美元净淡仓,为去年6月以来首见日元短仓。

  另一边厢,亦有专家警告,日元套息交易不无风险,美元兑日元今年稍后可能不升反跌,最终可能导致拆仓风险。在90年代被市场称为「日元先生」的榊原英资预测,美元今年内将跌穿80日元的15年低位,更有机会破79.75日元的战后以来低位。

  来源:香港商报

  撰稿人:苏尚

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