“粮价危机”打击新兴市场人气+博彩业

  全球粮食价格近期再度飙涨。联合国粮农组织近期发布的报告显示,一项覆盖几十种食品的大宗商品价格指数上个月升至历史新高,超过了2008年粮食危机时的前高点。对此,瑞银知名经济学家乔纳森·安德森给出了他的分析。

  总体上,安德森认为,这一轮食品价格上涨和通胀升温,从宏观层面来说并不会带来太大的负面影响,不大可能严重冲击新兴经济体今年的增长前景。但对股市来说,粮价快速上涨已成为一个利空因素,会在今后几个月对人气带来打击。

  博彩业瑞银指出,自2008年以来,粮食问题再一次成为全球关注的焦点之一。经过了过去近六个月的快速和大幅上涨,粮食价格高企已成为新兴市场的一个大麻烦。而价格上涨的趋势似乎还看不到要到头的迹象。

  从经济基本面来说,安德森指出,这轮食品价格上涨对实体经济的冲击有限,粮价上涨不大可能严重影响新兴经济体今年的增长前景。

  安德森表示,现阶段不大可能出现2008年时类似的粮食危机,尽管这存在理论上可能。他认为,要让通胀率达到两、三年前的高位,全球粮食价格至少还有50%的上涨空间。

  与此同时,尽管极端天气持续冲击粮食供应并推高价格,但迄今为止尚未看到在上次危机时出现的一些症状,比如能源和肥料价格猛涨,比如投机性的粮食囤积行为。

  "在此背景下,只要全球食品粮食通胀加剧的情况仍属暂时现象,只要不重现2008年那样的全面粮食危机,我们相信新兴经济体央行在政策回应方面将不需要那么咄咄逼人。"安德森说。

  纵观过去几个月来的情形,安德森表示,尽管总体通胀数字一直在走高,但近期也只有十个左右的新兴经济体上调了利率。从平均水平来看,新兴经济体的货币政策走向年初以来其实还是保持了相对的平稳。换句话说,除了几个大型的新兴经济体,如中国、印度和巴西,迄今为止其实没有太多的新兴经济体出台了能称得上"紧缩"的货币政策。

  但从金融市场的角度来说,情况则有些不一样。持续走高的总体通胀率以及粮食价格上涨可能带来的政治和社会后果,将对金融市场带来博彩业越来越大的压力,因为投资人会更加担心,粮价上涨会促使当局采取过度的紧缩政策,或是可能引发一些意想不到的负面经济效应。

  "中国和印度股市近期的表现,已说明了上升的通胀可能对投资人气带来的杀伤。"安德森说,"而近期印尼、巴西市场的波动也是绝佳的案例,能够说明食品价格的持续上升可能给股市带来何种后果。"

  总的来说,安德森认为,现在还完全没有必要因为粮食价格的上涨而调整对宏观经济和政策应对的预期。但是,对股市而言,未来几个月的市场人气却可能受到冲击,因为农产品价格继续上涨的态势,可能持续引起投资人对通胀上升的担忧。

  来源:上海证券报

  撰稿人:朱周良

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