本周主角耶伦即将登场 或一锤定音_何文波

  尽管处在传统意义上的市场交投淡季,但对于美联储而言,目前也许正面临一个政策决策的关键期。随着美国失业率降至六年来最低水平,经济数据不断反映美国经济复苏的强劲力度,美联储官员近期就退出政策的探讨已愈发深入。美元指数在过去两周的时间里,虽然有所起色,但依然显得上行乏力。美联储何文波主席耶伦本周的证词是否能为其指出一条明路,或何文波许值得期待。
  而除了耶伦的两度证词讲话外,本周包括中国GDP数据、英国央行行长卡尼证词、日本央行及加拿大央行利率决议、澳洲联储纪要、葡萄牙银行业状况、地缘局势发展等诸多风险事件,也同样可能掀起一轮又一轮的汇市波澜。
  美元兑日元
  周一(7月14日)亚市盘中,美元兑日元窄幅整理,现交投于101.30一线。尽管日内汇价一度略有高开,但并未脱离此前101-103交投区间的底部。本周市场风险事件密集,除了明日的日本央行决议外,美联储主席耶伦也将两度造访国会山发表证词讲话。对于日元而言,其此前与美债收益率高度一致的正相关性仍值得投资者届时留意。
  美元兑瑞郎
  周一(7月14日)亚市盘中,美元兑瑞郎亚市小幅反弹至0.8935附近。在过去的一周里,由于市场的低波动性及美元指数的低位整理,导致汇价整体走的比较纠结,持续盘整在0.8900至0.8940之间的狭小空间。而本周各路风险事件云集,尤其是美联储主席耶伦本周二及周三的国会证词讲话,料将使汇价走出一定的方向。
  美元兑加元
  周一(7月14日)亚市盘中,过去数周陷入1.06区域整盘的美元兑加元上周五受加拿大数据推动走高,刷新半个月高位至1.0730。周一开盘汇价继续消化利好,本周关注加拿大央行利率决议。
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  后市展望
  分析人士指出,耶伦或将在本周的国会证词中被提问为何美联储相信平衡联邦基金利率将会低于过去的水平,耶伦或将列出一些列的关于经济衰退带来的负面影响。
  此外,议员们可能还会就联邦基金利率所扮演的政策角色提出问题,耶伦或将表示联邦基金利率将是和美联储利率是息息相关的,并或将透露联储将继续研究隔夜逆回购工具的设计,以避免任何潜在的不受欢迎的“副作用”。
  美国的就业市场也将是议员们关注的焦点,耶伦或将被问及关于改善就业的政策以及日益加剧的收入失衡的影响,耶伦或将陈述美联储对于劳动力市场的目标,并指出宽松的货币政策能够全面地推动就业市场的改善。
  除此之外,耶伦还有可能将会就金融稳定性、房地产市场的复苏、全球经济现状和美联储货币政策对于新兴市场的影响等问题作出回答。
  值得一提的是,目前市场正处在对美联储退出政策议论纷纷的敏感期,因此耶伦的相关表态的重要性很可能被进一步放大。
  不少市场人士认为,美联储正接近完成未来加息的新计划,可能最早今年秋季正式公布。最近联储高官的公开言论显示,他们越来越谨慎,担心退出宽松的新工具可能引发意外的“钱荒”,甚至导致危机。
  据英国《金融时报》分析,为给加息做准备,目前美联储正研究对联邦基金利率进行彻底改革,或许会对其重新定义,纳入更大范围的银行间贷款,使其包括欧洲美元交易(即美国市场以外的银行间美元贷款)以及美国银行间的传统在岸贷款。
  法国巴黎银行(BNP)称,基于6月决议以来数据,耶伦7月15日国会证词料将对7月30日决议思路给出暗示。不过,道明证券则称,美联储主席耶伦国会证词料不会引起巨大波澜,也不会使得美债收益率进一步承压。

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