“末日博士”发出骇人警告:新一轮金融危机很可能紧接而来+资产流动性

  在美联储会议前夕,市场一片寂静,却出现了一个声音。

  “末日博士”发出骇人警告

  周一公布的数据显示,美联储6月对纽约州工厂的调查结果创下了有史以来最大跌幅,提供了关税对制造商和整体经济产生影响的更多证据。

  美国6月纽约联储制造业指数录得-8.6%,跌至2016年以来新低,为有记录以来最大月度跌幅。几乎所有分类指数均下跌,其中新订单和未完成订单领跌。彭博对经济学家此前的调查显示,该指标将从17.8降至11。

  纽约联储表示,纽约6月商业活动急速下降,新订单减少,出货量略微上升。未完成的订单数量下降,库存略微减少。劳动力市场指标显示纽约就业及工作时间小幅下滑。评估六个月商业前景的指标显示,企业对未来状况的乐观程度低于5月。

  令人意外的疲软可能会刺激美联储政策制定者在即将举行的会议上降低基准利率的呼声,尽管经济学家们预计,官员本周将在华盛顿开会时将按兵不动。该指数下降之际,美国对中国产品额外加征关税且特朗普威胁要对所有墨西哥商品征收关税。

  MFR机构的首席美国经济学家Josh Shapiro指出,纽约制造业指数意外疲弱,再次立起对其他制造业数据前景堪忧的警告。

  “末日博士”鲁比尼最新警告称,虽然美联储过度加息的风险已不再,但全球经济仍受其他风险威胁,中美关系尤其值得关注,特别是如果中国以禁止美国跨国企业如苹果公司进入作为报复,所构成的影响足以构成全球危机,无论主要央行采取什么行动都阻止不了。而且,考虑到私人与公共债务的规模,新一轮金融危机很可能紧接而来。

  纽约National Securities首席市场策略师Art Hogan表示:“市场在一定程度上相信,我们处于宽松周期...因此现在鲍威尔陷入了困境,他必须小心行事,因为市场预期他会采取任何适当的行动。”

  分析人士指出,在决策官员最近几周引发市场对降息的预期之后,如果美联储在此次会议上不能采取更加鸽派的立场,那么股市势必会遭遇抛售。

  美联储会成为美股的救世主吗?

  不少业内人士指出,美联储这一次未必能成为美股救世主,降息甚至可能不利于美股。

  Natixis Investment Managers首席市场策略师Dave Lafferty表示,“股票投资者认为,美联储有义务介入市场并拯救他们,他们此前已经习惯于美联储看跌期权。然而,如果美联储真的满足了市场的需求,是的,这的确可能创造一个短期高点。但我认为从长远来看,这势必削弱信心。”

  截至目前,交易员预计周三宣布降息的概率为18%。进一步来看,7月降息的隐含可能性为83%,而9月降息的可能性则几乎是百分百。这让美联储陷入了一个艰难的境地:如果它满足了市场的需求,它就等同承认美国经济陷入了困境。

  德银财富管理美洲首席投资官Deepak Puri认为,目前短期利率本身就很低,只有2.25%-2.5%,若美联储真的降息,反而可能给市场造成不好的情绪冲击。“美资产流动性联储完全可以保持现在的姿态,再观察12个月。”普利解释道,“反之,若其真资产流动性的立即降息了,市场反而可能对他们的无能感到失望。”

  周三美联储决议的另一个考虑因素是:股市究竟已经消化了多少降息预期?数周来,投资者一直倾向于“庆祝”疲弱的经济数据,因为这些数据反而推高了降息的可能性。美股今年以来累计上涨15%,过去两周累计上涨5%,股市交易员可能已经预期到了降息的好处。

  也就是说,在6月初公布的美国新增就业人数远远低于预期后,股市反而迎来了2019年表现最好的一周。市场似乎已把一切安全措施系于了美联储一身:物价疲软并非昙花一现?不怕!美联储必将施以援手。初请失业金人数上升?没问题,美联储也看到了这一点。

  然而,越来越多的股票策略师也警告称,要小心你的预期。Cantor Fitzgerald的Peter Cecchini表示,降息对美国经济来说将是“不祥的预兆”。这位策略师指出,在经济衰退之前,美联储通常会在经济周期的末期降息。

  历史表明,降息后的反弹是短暂的。瑞银(UBS)策略师Francois Trahan表示,在降息之后,短期乐观情绪往往会迅速消退,股市随后将再次承压。

  摩根士丹利外汇策略全球主管Hans Redeker表示,在鲍威尔暗示将为应对贸易局势而有所作为后,投资者买入美股是错误的。

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