日经济临风险 日元或进一步走低-揭幕者

   2013年接近尾声,周一成为很多金融市场今年最后一个交易日,日本便是其中之一。日本朝日新闻周日报导显示,由于经济动能增强,企业获利改善,国内影响力最大的企业游说组织已同意进行六年来的首次涨薪,将调高员工的基本工资。许多分析师表示,这对于安倍实现经济增长承诺至关重要。

    在最后一日中,日本股市刷新六年高位;日元亦一如当局希望的那样,跌至五年低位。不过,日本经济明年初将面临上调消费税的考验,而且日元的快速下跌亦遭到周边国家的警告。

    日本股市日经225指数在年末时连涨九天,今日收官上涨0.7%,报16291.31点,而该指数2013年全年甚至创下57%的涨幅,为1972年以来最好表现。同时,日元是今年表现最疲弱的主要货币,美元兑日元周一再次刷新五年高位至105.40,

  日股的大涨与日元的下跌均得益于首相安倍晋三推出的大规模经济刺激计划。今年上半年,安倍晋三揭幕者上台以后在短时间内出台一系列经济政策,被媒体称为“安倍经济学”。货币宽松、财政政策与增长战略被称为“安倍经济学”的三大支柱,也被称为“安倍三支箭”。

  经济面临风险,日揭幕者元或进一步走低

  在安倍经济学的“三支箭”中,有一项内容为于2014年4月起上调销售税率,即由目前5%分段上调至8%及10%。此举也触发了市场的严重忧虑,各界纷纷担心如此将使得好不容易出现的经济复苏势头再度夭折。

  法国巴黎银行(行情 专区)预计,日本2014年第二季度国内生产总值将大幅萎缩1.2%,不过在明年下半年将小幅回升。该行表示,日本上调消费税将是导致明年第二季度经济大幅下滑的主要因素。

  而经济的下滑将可能导致日本央行进一步扩大宽松政策。摩根士丹利全球汇市策略主管表示:“日本央行仍然想以一定的速度增加资产购买,这与美联储缩减量化宽松的做法完全相左,这又将导致日元进一步下滑。”

  德意志银行策略师Taisuke

  Tanaka表示,他们认为到明年年中时,美元兑日元将涨至110-115,日经225指数则将升至19000点。

  同时,套利交易亦将令日元进一步下滑。套利交易就是借入低收益的货币,如日元,然后投资于其它地方高收益率的资产。其核心是疲软的货币,这意味着投资者的成本会较低。在2004-2008年期间,日元的套利交易盛行,当时美元兑日元上涨了20%。

  布鲁克林资产管理公司外汇策略部门经理Kathy

  Lien称:“第一季度,日元套利交易很有力;第二季度,可能会走弱也许会下降8-10%;第三季度,日本央行会推出其它稳定经济及货币的刺激措施,并以救星的姿态进场。”

  Lien预期,美元兑日元在明年第一季度会达到107,经过第二季度的调整,如果在4月份消费税上涨后经济下滑,同时日本央行进行更多的资产购买,以及削减企业税,那么美元兑日元会触及108,甚至110.

  外交压力

  日元已连续第九周下滑,是1974年以来最长的下跌周期。美元兑日元2013年总计上涨21%,而欧元兑日元甚至上涨26%,为2013年表现最佳的主要货币对。

  面对日元的大幅下挫,日本的贸易竞争国也一直抱怨疲弱日元赋予该国贸易优势。中国发改委与韩国企划财政部长官玄?锡周一举行双边会谈时也提及了这一问题。

  中国发改委徐绍史周一表示,日本将寻求通过日元贬值促进出口,这一政策将影响到韩国和中国,所以需要密切关注。此外,韩国企划财政部官员在接受采访时亦称:“在美元兑韩元贬值之际,日元兑韩元汇价亦急跌,对此我们感到担忧。”

  安倍晋三上周参拜靖国神社令中国和韩国不安,同时也令美国失望。不过,投资者认为这一举动不会改变该地区外交和力量平衡,也不意味着日本政策发生改变。瑞穗银行资深交易商Dai Sato表示,中日关系无疑会成为风险因素,但风险不会很大,因此市场不会受到影响。

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